「信用倍率が1倍を切っている銘柄」の「買い」は有効か期待値検証（システムトレード）

信用取引（制度信用）の場合、6カ月以内に反対売買により決済するというルールがある。

買いポジションがあるなら半年以内に必ず売らなければいけない。売りポジションなら買戻し決済をする必要がある。

この時、

買い残と売り残が同数であれば、信用倍率は1倍
買い残＞売り残であれば、1倍より大きくなる
買い残＜売り残であれば、1倍より小さくなる

そして忘れちゃいけないのが

株式マーケットは機関投資家や海外投資家、一部の資金が潤沢にある大口投資家が動かしている。

彼らの思惑と反対にいくと、大抵やられてしまう。

彼らは需給が一方に偏っている時に稼ぎに来る。

だからターゲットにしているのは信用取引をしている人。

信用倍率を取得してシステムトレードソフトProtraで読み込む

株価を直接動かすものは、売られる数と買われる数、つまり需給（需要と供給）買う人が多ければ株価は上がり、売る人が多ければ下がる。こんな当たり前の事を、3年前に外資証券会社勤務で先輩で...

という事を先月書いた。

「信用倍率が1倍を切っている銘柄」の「買い」の期待値検証
バックテスト結果
おわりに
1. ソースコード

他のサイトでも同じような事が沢山書かれている。

これだけは覚えておこう！
信用倍率が1倍を切っている銘柄（空売りが多い）
→株価上昇が継続
→空売りしている投機筋が耐えられなくて買い戻しする可能性
→「踏み上げ」をねらって「買い」を入れるのが有効なことも

株で稼ぐ人は知っている「株の正しい買い時・売り時」

「この株は売り？それとも買い？」「儲かる株はどっち？」クイズに挑戦して、株で勝てる知識と技術を身につけよう。ファンドマネジャー歴25年、2000億円超を運用したスペシャリストが、チャートの見方をわかりやすく解説します。

で、先月「逆張り手法」「順張り手法」に信用倍率を組み込んでみたけど、全く結果は良くなかった。

今回は「信用倍率」だけで「買い」の判断することで、どれだけの期待値があるのか？を実験してみた。

「信用倍率が1倍を切っている銘柄」の「買い」の期待値検証

上で紹介したダイヤモンドオンラインに次の図が掲載してある。

この図を参考に手法を次のように決めてみた。

【銘柄抽出】

売買代金1千万円以上＆終わり値200円以上の銘柄
プライム銘柄（借貸銘柄）

【買いルール】

本日の買い残＜本日の売り残（信用倍率1.0より小さい）
一週間前の買い残＞一週間前の売り残（信用倍率1.0より大きい）
一週間前の信用倍率　＜　二週間前の信用倍率
一週間前の終値　＜　本日の終値
翌日の寄付きで買いを仕掛ける

【手仕舞いルール】

終値が買値より10%以上になる（利益確定）
保有日数が10日以上になる
翌日の寄付きで決済売り

バックテスト結果

計算時間はプライムの貸借銘柄だけで5時間。

株価データ: 日足
銘柄リスト: プライム貸借20230110
2000/01/17～2023/01/05における成績です。
----------------------------------------
全トレード数		3670
勝ちトレード数(勝率)	1824(49.70%)
負けトレード数(負率)	1846(50.30%)

全トレード平均利率	0.20%
勝ちトレード平均利率	3.66%
負けトレード平均損率	-3.22%

勝ちトレード最大利率	46.89%
負けトレード最大損率	-24.50%

全トレード平均期間	8.63
勝ちトレード平均期間	8.53
負けトレード平均期間	8.73
----------------------------------------
必要資金		¥3,051,400
最大ポジション(簿価)	¥3,000,000
最大ポジション(時価)	¥3,159,900

純利益			¥3,293,600
勝ちトレード総利益		¥29,384,700
負けトレード総損失		-¥26,091,100

全トレード平均利益	¥897
勝ちトレード平均利益	¥16,110
負けトレード平均損失	-¥14,134

勝ちトレード最大利益	¥232,400
負けトレード最大損失	-¥123,000

プロフィットファクター		1.13
最大ドローダウン(簿価)	-¥884,300
最大ドローダウン(時価)	-¥938,200
----------------------------------------
現在進行中のトレード数	4
----------------------------------------
平均年利		4.50%
平均年利(直近5年)	-1.18%
最大連勝		13回
最大連敗		12回
----------------------------------------
[年度別レポート]
年度	取引回数	運用損益	年利	勝率	PF	最大DD
2023年	    2回		-¥14,800円	-0.49%	0.00%	 0.00倍	-2.18%
2022年	  174回		-¥144,400円	-4.73%	44.83%	 0.86倍	-12.00%
2021年	  174回		¥202,600円	6.64%	52.87%	 1.23倍	-9.93%
2020年	  186回		-¥298,300円	-9.78%	44.09%	 0.84倍	-21.81%
2019年	  192回		¥74,900円	2.45%	47.92%	 1.07倍	-14.86%
2018年	  160回		-¥285,900円	-9.37%	47.50%	 0.78倍	-20.80%
2017年	  169回		¥214,900円	7.04%	56.21%	 1.26倍	-11.35%
2016年	  187回		¥491,000円	16.09%	59.89%	 1.49倍	-11.18%
2015年	  138回		¥107,000円	3.51%	58.70%	 1.12倍	-23.24%
2014年	  167回		-¥13,500円	-0.44%	52.69%	 0.99倍	-15.72%
2013年	  144回		¥208,200円	6.82%	54.86%	 1.21倍	-14.94%
2012年	  181回		¥433,100円	14.19%	60.22%	 1.43倍	-14.05%
2011年	  168回		-¥93,900円	-3.08%	54.76%	 0.94倍	-24.44%
2010年	  156回		¥496,300円	16.26%	57.69%	 1.51倍	-13.64%
2009年	  170回		¥766,500円	25.12%	50.00%	 1.56倍	-13.28%
2008年	  180回		-¥139,800円	-4.58%	47.78%	 0.94倍	-24.50%
2007年	  134回		-¥114,100円	-3.74%	47.76%	 0.88倍	-11.45%
2006年	  105回		-¥275,900円	-9.04%	43.81%	 0.73倍	-22.12%
2005年	  165回		¥545,100円	17.86%	53.33%	 1.79倍	-6.70%
2004年	  166回		¥645,600円	21.16%	59.64%	 1.65倍	-15.10%
2003年	  165回		¥408,500円	13.39%	53.94%	 1.35倍	-13.50%
2002年	  173回		¥156,200円	5.12%	54.34%	 1.10倍	-15.38%
2001年	  142回		-¥172,400円	-5.65%	51.41%	 0.85倍	-15.19%
2000年	   72回		¥96,700円	3.17%	59.72%	 1.19倍	-19.72%

株価データ: 日足

銘柄リスト: プライム貸借20230110

2000/01/17～2023/01/05における成績です。

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全トレード数 3670

勝ちトレード数(勝率) 1824(49.70%)

負けトレード数(負率) 1846(50.30%)

全トレード平均利率 0.20%

勝ちトレード平均利率 3.66%

負けトレード平均損率 -3.22%

勝ちトレード最大利率 46.89%

負けトレード最大損率 -24.50%

全トレード平均期間 8.63

勝ちトレード平均期間 8.53

負けトレード平均期間 8.73

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必要資金 ¥3,051,400

最大ポジション(簿価) ¥3,000,000

最大ポジション(時価) ¥3,159,900

純利益 ¥3,293,600

勝ちトレード総利益 ¥29,384,700

負けトレード総損失 -¥26,091,100

全トレード平均利益 ¥897

勝ちトレード平均利益 ¥16,110

負けトレード平均損失 -¥14,134

勝ちトレード最大利益 ¥232,400

負けトレード最大損失 -¥123,000

プロフィットファクター 1.13

最大ドローダウン(簿価) -¥884,300

最大ドローダウン(時価) -¥938,200

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現在進行中のトレード数 4

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平均年利 4.50%

平均年利(直近5年) -1.18%

最大連勝 13回

最大連敗 12回

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[年度別レポート]

年度取引回数運用損益年利勝率 PF 最大DD

2023年 2回 -¥14,800円 -0.49% 0.00% 0.00倍 -2.18%

2022年 174回 -¥144,400円 -4.73% 44.83% 0.86倍 -12.00%

2021年 174回 ¥202,600円 6.64% 52.87% 1.23倍 -9.93%

2020年 186回 -¥298,300円 -9.78% 44.09% 0.84倍 -21.81%

2019年 192回 ¥74,900円 2.45% 47.92% 1.07倍 -14.86%

2018年 160回 -¥285,900円 -9.37% 47.50% 0.78倍 -20.80%

2017年 169回 ¥214,900円 7.04% 56.21% 1.26倍 -11.35%

2016年 187回 ¥491,000円 16.09% 59.89% 1.49倍 -11.18%

2015年 138回 ¥107,000円 3.51% 58.70% 1.12倍 -23.24%

2014年 167回 -¥13,500円 -0.44% 52.69% 0.99倍 -15.72%

2013年 144回 ¥208,200円 6.82% 54.86% 1.21倍 -14.94%

2012年 181回 ¥433,100円 14.19% 60.22% 1.43倍 -14.05%

2011年 168回 -¥93,900円 -3.08% 54.76% 0.94倍 -24.44%

2010年 156回 ¥496,300円 16.26% 57.69% 1.51倍 -13.64%

2009年 170回 ¥766,500円 25.12% 50.00% 1.56倍 -13.28%

2008年 180回 -¥139,800円 -4.58% 47.78% 0.94倍 -24.50%

2007年 134回 -¥114,100円 -3.74% 47.76% 0.88倍 -11.45%

2006年 105回 -¥275,900円 -9.04% 43.81% 0.73倍 -22.12%

2005年 165回 ¥545,100円 17.86% 53.33% 1.79倍 -6.70%

2004年 166回 ¥645,600円 21.16% 59.64% 1.65倍 -15.10%

2003年 165回 ¥408,500円 13.39% 53.94% 1.35倍 -13.50%

2002年 173回 ¥156,200円 5.12% 54.34% 1.10倍 -15.38%

2001年 142回 -¥172,400円 -5.65% 51.41% 0.85倍 -15.19%

2000年 72回 ¥96,700円 3.17% 59.72% 1.19倍 -19.72%

利益曲線は次のとおり。

……すごく惜しい結果となった。

結局この手法も2018年から下降している。

でも20年間で見ると全体的には増加傾向にあったんだな。

ただ平均トレードが「897円」だから手数料負けしそうだね。

おわりに

「信用倍率が1倍を切っている銘柄」の「買い」は有効か……という問いには

2018年までは有効だった

と言える。

ただRSIや他のテクニカル指標とあまり変わらない利益曲線で新鮮感が全くない。

今回の信用倍率に関しては次の書籍に書かれている。この書籍は2021年発売なので、2018年までのバックテストを参考に書籍化したのであれば間違ってない。

2000億円超を運用した伝説のファンドマネジャーの株トレ世界一楽しい「一問一答」株の教科書

窪田真之

1,540円(07/26 02:32時点)

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Amazonの情報を掲載しています

ソースコード

バックテストには無料OSSの「Protra」を利用した。

TIlib、Utility、TrendCheck、TOPIXライブラリはGitHubに置いている。

# loop-type: date-only
//==============================
require "TIlib"
require "Utility"
require "TrendCheck"
require "Sinyo2023v2"

//==============================

codes = CodeList

if ($code_num && $code_num != Length(codes))
        Print("前回と異なる銘柄リストでは実行できません。")
        Dummy
end
$code_num = Length(codes)

//グローバル変数を初期化
if (!$__INIT__)
        $budgetIni    = 3000000
        $buyUnit      = 500000    // 1回の購入資金 (100万円)
        $MaxHoldDay   = 5          // 最大保有日数
        $shortSelling = 0          // 空売り戦略 Yes(1)/No(0)
        $Interest     = 1          // 無制限(0) / 単利(1) / 複利(2)
        $reverse      = 0          // 購入順序 昇順(0) / 降順(1)
        $udcount      = 0          // 騰落レシオ利用数
        $pre_pre_serialdate = 1
        $pre_serialdate = 1
        Init()
//------------------------------------------------
//        $MA25       = [$code_num]
//------------------------------------------------
        InitDone()          // 騰落レシオ初期化
        $__INIT__   = 1
end

// シリアル値を年、月、日に変換する
def DMYToExcelSerialDate()
    l = (int)(( 1461 * ( Year + 4800 + (int)(( Month - 14 ) / 12) ) ) / 4)
    m = (int)(( 367 * ( Month - 2 - 12 * ( ( Month - 14 ) / 12 ) ) ) / 12)
    n = (int)(( 3 * ( (int)(( Year + 4900 + (int)(( Month - 14 ) / 12) ) / 100) ) ) / 4)
    serialDate = l + m - n + Day - 2415019 - 32075;
    return serialDate
end

def Main(i)
        //==================================================
        // 条件(買条件, 売条件共通部分)
        //==================================================
        //まだ上場していない銘柄は株価データがないためnullが返る
        if (Index == null)
                return
        end
        if ($order[(int)Code] == -1)
                $order[(int)Code] = i
                $hold[i] = 0
        end

        //==================================================
        // 保有してない→購入
        //==================================================
        if (! $hold[i])

                  //==================================================
                  // 売買(買い)
                  //==================================================

                  if ! (Volume && {-1}Volume && {-2}Volume && Close && {-7}Close)
                       return
                  end
                  // 終値が50円以上、売買高が500以上
                  flag1 = ! (SalesValue()/3 + {-1}SalesValue()/3 + {-2}SalesValue()/3 > 100000 && Close > 200)
                  if ! (flag1)
                       return
                  end
                  // 買い残 ＜ 売り残で1倍より小さい
                  // 二週間前より信用倍率は下がっている
                  // 一週間前より株価が上昇している
                  flag2 = $pre_serialdate != 1 && $pre_pre_serialdate != 1
                  flag3 = GetSHINYO($serialdate) < 1.00 
                  flag4 = GetSHINYO($pre_serialdate) > 1.00
                  flag5 = GetSHINYO($pre_pre_serialdate) > GetSHINYO($pre_serialdate) 
                  flag6 = Close > {-7}Close
                  if (flag2 && flag3 && flag4 && flag5 && flag6)
                        PrintLog("購入予定")
                        $buyflag[i][0] = 1
                        // 好きなパラメータをもとにソート
                        $buyflag[i][1] = GetSHINYO($serialdate)
                        $buyflag[i][2] = $buyflag[i][0] // 呪文（複数ロジック用）
                        $buyCnt = $buyCnt + 1
                  end

        //==================================================
        // 保有している→売却
        //==================================================
        elsif ($hold[i])
                if $set[i] < 1
                        $set[i] = 1
                        return
                end
                $set[i] = $set[i] + 1

                //==================================================
                // 売買（売り）
                //==================================================
                // 2) 利食い：含み益が10％を上回った
                if (Close >= 1.10 * $buy[i])
       	       	       	PrintLog("利食い")
                        $sellflag[i] = 1
                        $set[i] = 0
                // 3) 損切り：実働20日経過
                elsif ($set[i] > $MaxHoldDay)
                        PrintLog("手仕舞い")
                        $sellflag[i] = 1
                        $set[i] = 0
                end
        end
end

//====================
// 買い処理
//====================
def SortBuy()
        if ! (HasPricedata(Close))
                return
        end
        $long = 0
        $long = Num($buyUnit, Close)
        codeset = $order[(int)Code]
        Buying(codeset)
end

//====================
// 売り処理
//====================
def Sell_(i)
        if ($sellflag[i])
                Selling(i)
                $sellflag[i] = 0
        end
        // 使用した$buyflag 配列を初期化
        if ($buyflag[i][0])
                $buyflag[i][0] = 0
                $buyflag[i][1] = 0
        end
end

//====================
// 銘柄コードを変えながらMain関数,BuySell関数を実行
//====================
Print("-------------------------------------------------")
Print("日付 = "+ Year + "/" + Month + "/" + Day)
$serialdate = DMYToExcelSerialDate()
$pre_pre_serialdate = $serialdate - 14
$pre_serialdate = $serialdate - 7
$buyCnt = 0   // 購入数初期化
i = 0
while (i < $code_num)
        {codes[i]}Main(i)
        i = i + 1
end
if ($buyCnt)
        sortList = SelectionSort(10, 1)
        cnt = 0
        while (cnt < $buyCnt)
                if ! (sortList[cnt])
                         break
                end
                cnt = cnt + 1
        end
        i = 0
        while i < cnt
               {sortList[i]}SortBuy()
               i = i + 1
        end
end
i = 0
while i < $code_num
        {codes[i]}Sell_(i)
        i = i + 1
end

100

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# loop-type: date-only

//==============================

require "TIlib"

require "Utility"

require "TrendCheck"

require "Sinyo2023v2"

//==============================

codes = CodeList

if ($code_num && $code_num != Length(codes))

Print("前回と異なる銘柄リストでは実行できません。")

Dummy

end

$code_num = Length(codes)

//グローバル変数を初期化

if (!$__INIT__)

$budgetIni = 3000000

$buyUnit = 500000 // 1回の購入資金 (100万円)

$MaxHoldDay = 5 // 最大保有日数

$shortSelling = 0 // 空売り戦略 Yes(1)/No(0)

$Interest = 1 // 無制限(0) / 単利(1) / 複利(2)

$reverse = 0 // 購入順序昇順(0) / 降順(1)

$udcount = 0 // 騰落レシオ利用数

$pre_pre_serialdate = 1

$pre_serialdate = 1

Init()

//------------------------------------------------

// $MA25 = [$code_num]

//------------------------------------------------

InitDone() // 騰落レシオ初期化

$__INIT__ = 1

end

// シリアル値を年、月、日に変換する

def DMYToExcelSerialDate()

l = (int)(( 1461 * ( Year + 4800 + (int)(( Month - 14 ) / 12) ) ) / 4)

m = (int)(( 367 * ( Month - 2 - 12 * ( ( Month - 14 ) / 12 ) ) ) / 12)

n = (int)(( 3 * ( (int)(( Year + 4900 + (int)(( Month - 14 ) / 12) ) / 100) ) ) / 4)

serialDate = l + m - n + Day - 2415019 - 32075;

return serialDate

end

def Main(i)

//==================================================

// 条件(買条件, 売条件共通部分)

//==================================================

//まだ上場していない銘柄は株価データがないためnullが返る

if (Index == null)

return

end

if ($order[(int)Code] == -1)

$order[(int)Code] = i

$hold[i] = 0

end

//==================================================

// 保有してない→購入

//==================================================

if (! $hold[i])

//==================================================

// 売買(買い)

//==================================================

if ! (Volume && {-1}Volume && {-2}Volume && Close && {-7}Close)

return

end

// 終値が50円以上、売買高が500以上

flag1 = ! (SalesValue()/3 + {-1}SalesValue()/3 + {-2}SalesValue()/3 > 100000 && Close > 200)

if ! (flag1)

return

end

// 買い残＜売り残で1倍より小さい

// 二週間前より信用倍率は下がっている

// 一週間前より株価が上昇している

flag2 = $pre_serialdate != 1 && $pre_pre_serialdate != 1

flag3 = GetSHINYO($serialdate) < 1.00

flag4 = GetSHINYO($pre_serialdate) > 1.00

flag5 = GetSHINYO($pre_pre_serialdate) > GetSHINYO($pre_serialdate)

flag6 = Close > {-7}Close

if (flag2 && flag3 && flag4 && flag5 && flag6)

PrintLog("購入予定")

$buyflag[i][0] = 1

// 好きなパラメータをもとにソート

$buyflag[i][1] = GetSHINYO($serialdate)

$buyflag[i][2] = $buyflag[i][0] // 呪文（複数ロジック用）

$buyCnt = $buyCnt + 1

end

//==================================================

// 保有している→売却

//==================================================

elsif ($hold[i])

if $set[i] < 1

$set[i] = 1

return

end

$set[i] = $set[i] + 1

//==================================================

// 売買（売り）

//==================================================

// 2) 利食い：含み益が10％を上回った

if (Close >= 1.10 * $buy[i])

PrintLog("利食い")

$sellflag[i] = 1

$set[i] = 0

// 3) 損切り：実働20日経過

elsif ($set[i] > $MaxHoldDay)

PrintLog("手仕舞い")

$sellflag[i] = 1

$set[i] = 0

end

//====================

// 買い処理

//====================

def SortBuy()

if ! (HasPricedata(Close))

return

end

$long = 0

$long = Num($buyUnit, Close)

codeset = $order[(int)Code]

Buying(codeset)

end

//====================

// 売り処理

//====================

def Sell_(i)

if ($sellflag[i])

Selling(i)

$sellflag[i] = 0

end

// 使用した$buyflag 配列を初期化

if ($buyflag[i][0])

$buyflag[i][0] = 0

$buyflag[i][1] = 0

end

//====================

// 銘柄コードを変えながらMain関数,BuySell関数を実行

//====================

Print("-------------------------------------------------")

Print("日付 = "+ Year + "/" + Month + "/" + Day)

$serialdate = DMYToExcelSerialDate()

$pre_pre_serialdate = $serialdate - 14

$pre_serialdate = $serialdate - 7

$buyCnt = 0 // 購入数初期化

i = 0

while (i < $code_num)

{codes[i]}Main(i)

i = i + 1

end

if ($buyCnt)

sortList = SelectionSort(10, 1)

cnt = 0

while (cnt < $buyCnt)

if ! (sortList[cnt])

break

end

cnt = cnt + 1

end

i = 0

while i < cnt

{sortList[i]}SortBuy()

i = i + 1

end

i = 0

while i < $code_num

{codes[i]}Sell_(i)

i = i + 1

end