リバレッジ商品を比較する（減価・逓減を理解する）

2024年（社会人20年）

2024.06.21

レバナス？強いよね。

序盤・中盤・終盤、スキがないと思うよ。

だけど、オレは悩んでるよ。

「レバナス」とは、レバレッジNASDAQ100。

2024年6月19日にようやく過去最高益を達成し、自慢・煽り祭りが繰り広げられている。

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レバレッジ商品はNASDAQ100以外にも多くある。

【NASDAQ100】

商品名	販売業者	信託報酬
iFreeレバレッジ NASDAQ100	大和アセ	0.99%
楽天レバレッジNASDAQ-100	楽天	0.77%
auAM レバレッジ NASDAQ100	au	0.4334%
auAMQuantitativeControlレバレッジNASDAQ100※1	au	0.3575%
NZAMレバレッジ米国株式2倍ブル（NASDAQ）	農林中金アセ	0.88%
NASDAQ100 3倍ブル	大和アセ	1.52375%

※1 償還日2034.3.21
※2 償還日2026.10.22

【S&P500】

※3 償還日2025.2.17

【その他】

※4 償還日 2030.3.29

楽天証券のWebページでは、2001年から20年間3万円ずつ積立を実施した際のシミュレーションが行われている。

その結果は、投資元本720万円に対して資産総額は1億9700万円と27倍まで増加。

そもそもNASDAQ100は右肩上がりなので、レバレッジなしで積立を行っていた場合でも資産総額は4580万円と元本の6倍以上にはなっているけどね。

レバ否定派「逓減(減価)が〜、コストが〜」

賛成派「それらを加味してもバックテストではレバ無し指数にリターン勝つ可能性高いんだけど」

否定派「過去は過去」

賛成派「それ言ったら何も買えないじゃんｗｗ」

X見ると上記のような会話が多い。

確かにレバレッジ型ファンドには大きな落とし穴がある。

仮に買ってから、ほとんど下がることなく上昇を続けていけば確かに上昇幅の2倍とかのリターンがあるが、上昇と下落を繰り返すと必ずしもその通りにはならない。

これはレバレッジ型投信の仕組みにある。

今後一歩先行く記事を書くために、今回は誰でも知ってる基礎をまとめておく。

レバレッジの値動きを理解する

具体例として、レバレッジ2倍のファンドの値動きを見てみよう。

因みにこの記事は2年前に書いたものなので、今では公式サイト達も詳しい。

	株価	騰落率	騰落率x2	レバレッジ株価	基準値からの騰落率(株価)	基準値からの騰落率(リバレッジ)
基準日	100円			100円
1日目	110円	10%	20%	120円	10%	20%
2日目	120円	9.1%	18.2%	142円	20%	42%
3日目	130円	8.3%	16.6%	166円	30%	66%
4日目	140円	7.7%	15.4%	192円	40%	92%

4日目に40%増えると、基準日からのレバレッジ上昇率は2倍以上（92%）になっている。

そして、それをグラフにすると次のようになる。

ようするに

指数が2倍になればレバレッジ商品は2倍以上儲かる

	株価	騰落率	騰落率x2	レバレッジ株価	基準値からの騰落率(株価)	基準値からの騰落率(リバレッジ)
基準日	100円			100円
1日目	90円	-10%	-20%	80円	-10%	-20%
2日目	80円	-11.1%	-22.2%	62円	-20%	-38%
3日目	70円	-12.5%	-25.0%	47円	-30%	-53%
4日目	6円	-14.3%	-28.6%	34円	-40%	-66%